Петербургские застройщики привлекли облигациями 47 млрд рублей с начала года
Компании, связанные с петербургским рынком жилья, с начала 2026 года привлекли через облигации около 47 млрд рублей. Это примерно 57% всех размещений российских девелоперов, суммарно превысивших 80 млрд рублей.
Самые крупные выпуски у LEGENDA — около 11,25 млрд рублей. Следом идут GloraX с суммой около 11 млрд, Setl Group с 10,5 млрд и «Группа ЛСР» с примерно 10 млрд рублей.
Для сравнения, в 2025 году девелоперы получили через облигации около 97,5 млрд рублей, а в 2024-м — около 96,8 млрд. Эти цифры приведены в обзоре Совкомбанка.
Банковские кредиты стоят дорого, поэтому облигации выглядят для застройщиков удобным способом найти деньги. Директор по инвестициям LEGENDA Александра Болилая объяснила, что рынок облигаций открывает прямой диалог с частным инвестором. По её словам, проектное финансирование он не заменит, однако покупать новые активы на такие средства вполне реально.
При этом выйти на публичный рынок можно только при высокой прозрачности. Московская биржа и организаторы выпусков проверяют эмитентов, оценивая их финансовую отчётность и структуру бизнеса. Инвесторы тоже ужесточают требования: медианный спред по облигациям девелоперов вырос, то есть премия за риск по сравнению с более надёжными бумагами стала выше.
Директор управления по работе на рынках долгового капитала Совкомбанка Никита Реук отметил, что после серии корпоративных дефолтов покупатели тщательнее разбирают новые выпуски.
Главным ограничением остаётся цена заёмных денег. По отдельным бумагам застройщиков доходность близка к 50%. У крупных игроков она ниже: у некоторых выпусков GloraX — около 21% годовых, у LEGENDA — около 20%, у «Эталона» — около 22%, а у отдельных бумаг «Самолёта» — больше 30%.
В новых выпусках застройщики всё чаще предусматривают call- и put-оферты. Благодаря им компания или инвестор могут в определённые даты досрочно пересмотреть условия облигации, а текущая стоимость фондирования не закрепляется на долгий срок. По словам Реука, фиксированная ставка по-прежнему понятна, но спрос на такие выпуски ограничен.
Интерес частных инвесторов к долговым бумагам не угас. К концу II квартала 2026 года их средства на рынке ценных бумаг составили 13,6 трлн рублей, за квартал прибавив 1,1 трлн рублей.
